：法，给予公司目标价22.43元，初次掩盖，给予中性评级。主营伺服操控办理体系，多年成绩安稳添加。公司的主运营务为随动操控总成、伺服驱动器、伺服电机等配备自动化及智能化产品的研制、出产、出售，大范围的应用于军民范畴。近年来，公司运营成绩稳步提高，2014-2020年运营收入年复合增速为10.59%，。”

  2.咱们猜测2021-2023年的EPS为0.55/0.67/0.82元，增速为21%、22%、22%，参阅相对估值法，给予公司目标价22.43元，初次掩盖，给予中性评级。

  4.公司的主运营务为随动操控总成、伺服驱动器、伺服电机等配备自动化及智能化产品的研制、出产、出售，大范围的应用于军民范畴。

  5.近年来，公司运营成绩稳步提高，2014-2020年运营收入年复合增速为10.59%，归母净赢利年复合增速为11.09%。

  6.2020年，公司营收与归母净赢利大幅度上升，较上年同期别离添加44.21%、69.36%，公司军用、民用范畴均有订单提高。

  9.公司首要收入、赢利由军用伺服体系奉献，2020年，伺服体系中军品收入占比52%、毛利占比67%。

  10.公司的军用伺服体系大范围的应用于航空航天及陆军武器配备，如导弹发射体系、火炮操控、雷达盯梢操控、舰船自动化配备、航空航天仿真渠道等，已成为军用伺服的优先配套企业。

  11.公司军品已列装产品与新研产品合同量持续较快添加，列装产品产量逐渐扩展，合同总量持续添加。

  14.在民用范畴，公司产品首要运用在于风电变桨、新能源车、注塑机、AGV、工业自动化及智能化配备等。

  16.得益于公司在军品范畴堆集的高牢靠技能，公司产品可以在三北区域、海上以及高山风场等恶劣环境下安稳运转。

  17.公司运营事物的规划正在向电动汽车、机器人、全自动内绕机、弹簧机、激光切割机等范畴扩张，有望成为公司新的添加极。

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