便发起了第二次融资计划，拟募资7.5亿元可转换公司债，用于高效工业传动系统及精密传动部件研发及产业化项目、微型光伏（

  《科创板日报》记者根据针对上交所审核问询的最新回复发现，公司布局新品类的背后，是其主营业务通用伺服系统产品价格与毛利率多年承压的现状。

  是一家技术驱动的工业自动化控制核心部件及整体解决方案提供商，主要是做工业自动化产品的研发、生产、销售及应用集成。伺服系统为公司的核心产品，2020-2022年度和今年上半年，伺服系统收入占公司主要经营业务收入比重，分别为 85.63%、89.72%、81.03%和 75.60%，为公司产品最大产品收入来源。

  禾川科技表示，随着国内厂商通过引进、消化吸收国际先进技术等举措，不断加强伺服系统相关的技术研发和生产能力，国产伺服系统的产品质量和技术水平不断提升，我国工业自动化控制市场竞争日趋激烈，伺服系统的产品价格逐年降低。

  《科创板日报》记者注意到，禾川科技近年来实施“大终端”战略，通过“以价换量”的方式提升产品销售收入，但同时也意味着公司不断下调主营产品价格。

  数据显示，2022年重点客户伺服驱动器销售单价同比下降7.87%，但销售数量同比上升212.79%，致使销售收入上升188.17%，收入占比提升16.08个百分点；2022年重点客户伺服电机销售单价同比下降4.41%，但销售数量同比上升205.36%，致使销售收入上升191.89%，收入占比提升13.93个百分点。

  今年上半年，公司重点客户伺服驱动器及伺服销售单价，较 2022年度分别下降11.37%和11.61%，但销售数量及销售收入已基本达到去年全年水平。

  今年上半年，伺服驱动器毛利率同比继续下降1.94个百分点至25.02%；2020-2022年度，该品类毛利率分别为39.52%、36.72%、26.96%。今年上半年，伺服毛利率同比增加0.81个百分点至34.04%。但2020-2022年度，该品类毛利率分别为48.08%、42.59%、33.59%。

  针对上述价格与毛利率双降的情况，禾川科技指出，毛利率下滑，主要系因实施“大终端”战略、市场竞争加剧以及采购成本上涨导致单位成本有所上升等因素所致。虽然市场竞争关系仍然存在，但公司产品销售价格具备竞争优势。公司实施“大终端”战略已显成效，价格优惠措施基本见底。

  《科创板日报》记者注意到，公司近年来主要经营业务伺服系统价格与毛利率均承受不少压力。一方面，国内工业自动化领域通用伺服市场之间的竞争较为激烈。截止2022年，禾川科技其已是境内第二大通用伺服系统供应商，但从整体市场格局来看，其与国内外龙头企业仍存在差距。

  根据MIR睿工业的数据，2022年我国通用伺服市场中，国产品牌占据约49.79%的市场占有率，日韩品牌占据约30.32%的市场占有率，欧美品牌占据约19.89%的市场占有率；其中，汇川技术、西门子和松下分别以 22.41%、10.44%、7.85%的市场占有率，位列前三；禾川科技市占率为3.41%，为境内第二大供应商。从上述数据看，其与国内第一大厂商在市占率方面存在比较大差异。

  本次拟募投的项目中，高效工业传动系统及精密传动部件研发及产业化项目，项目计划总投资超5.6亿元，预计使用前次超募资金367.9万元，预计使用这次募集资金超4亿元；微型光伏（）逆变器研发及产业化项目总投资超2.2亿元，预计使用这次募集资金超1.28亿元；另有2.17亿元补充流动资金。

  值得注意的是，公司拟募投的新项目中，除变频器产品是针对现有产品的升级和扩产外，高效工业电机、精密传动导轨丝杠、微型光伏（）逆变器，均属于围绕主业拓展延伸的新产品。

  从禾川科技最新回复来看，其升级与扩产产品——工业传动项目变频器的毛利率为41.09%。而产能扩建及智能化工厂建设项目所涉及的低压变频器，综合毛利率为45%。2021-2022年期间，正弦电气与伟创电气该产品的平均毛利率，分别为36.21%和44.90%。

  禾川科技表示，截止目前，变频器E600/610系列及直驱电机部分型号已达到可量产状态，其余项目产品主要处于原型设计或样机评审阶段，后续尚需经过中试、 发布等阶段才可以做到可量产状态。

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